The elevator pitch
제목: 엘리베이터 피치
거대 거래가 승강기 산업을 어떻게 변화시킬 것인가
운송 분야에서 가장 중요한 발전은 대개 자동차, 기차, 비행기에 집중된다. 현대식 고층 도시 경관을 가능하게 하는 승강기는 보통 (부당하게도) 간과된다. 전 세계 도시 거주자들은 매일 승강기를 이용해 그렇지 않으면 도달할 수 없는 높이나 깊이로 이동한다. 네 개의 기업이 이러한 이동의 대부분을 가능하게 한다. 그리고 4월 29일, 그중 두 곳인 핀란드의 코네(Kone)와 독일의 TKE는 합병하여 세계 최대 승강기 제조사를 설립하겠다고 발표했다.
코네는 5년 전 172억 유로에 TKE 인수를 주도했던 사모펀드 기업 애드번트(Advent)와 신벤(Cinven)에 50억 유로를 현금으로 지급하고, 합병 기업의 지분 152억 유로 상당을 제공할 예정이다. 당시 코네는 또 다른 사모펀드인 CVC와 협력하여 TKE 인수전에 참여한 바 있다. 이제 코네는 경쟁력을 강화할 수밖에 없었던 TKE의 사모펀드 운용 기간의 결실을 누리게 될 것이다. 핀란드 기업인 코네는 이번 거래로 연간 7억 유로의 비용 절감 효과를 기대하고 있으며, 서로의 강점이 명확히 상호보완적인 두 기업이 하나로 합쳐지게 되었다.
투자은행 제프리스(Jefferies)에 따르면, 합병 기업은 전 세계 시장 점유율 약 28%를 차지하며 업계를 압도할 것이다. 이는 시장 점유율 18%로 현재 1위인 미국의 오티스(Otis)와 15%로 코네와 2위 다툼을 벌여온 스위스의 쉰들러(Schindler)보다 몇 단계 위에 위치하게 된다.
전 세계 2천만 대의 승강기 중 절반이 거대 도시의 이동을 책임지고 있는 중국의 건설 경기 침체는 최근 신규 승강기 전 세계 판매량에 부담으로 작용해 왔다. 하지만 신규 설치는 업계에서 가장 수익성이 높은 수입원은 아니다. 2025년 승강기 관련 지출 1,100억 달러 중 신규 설치는 330억 달러에 불과했으며, 유지보수 비용은 610억 달러, 현대화(리모델링) 비용은 160억 달러를 차지했다. 2년의 보증 기간이 지나면 서비스 계약은 보통 승강기의 15~20년 수명 동안 2년마다 갱신되며, 그 이후에는 현대화 작업이 필요하다. 해당 기간이 끝나도 약 40%의 승강기는 여전히 최초 판매사가 유지보수를 담당한다.
롤랜드 버거(Roland Berger)는 이번 10년의 나머지 기간 동안 신규 승강기 판매가 업계 수익에서 차지하는 비중은 줄어들고, 유지보수는 안정세를 유지하며, 현대화 부문은 지속적으로 증가할 것으로 내다봤다. 코네는 2024년 기준 전 세계적으로 15년 이상 된 승강기가 1,000만 대에 이르며, 2030년에는 그 수치가 약 1,600만 대로 늘어날 것으로 보고 있다. 이 중 매년 30만 대가 경미한 개선부터 전면적인 리모델링까지 필요한 상황이다.
이는 합병 기업에 큰 기회이다. 증권사 번스타인(Bernstein)에 따르면 코네는 이미 유지보수와 현대화 부문의 선두 주자로, 수익의 19%를 노후 승강기 개보수에서 얻고 있다(업계 평균은 15%). TKE와의 합병은 상호보완적인 방식으로 서비스 네트워크를 확장해 줄 것이다. 두 회사 모두 유럽에 상당한 기반을 두고 있으나, 코네는 중국에서 더 강세를 보이고 TKE는 미국에서 더 큰 영향력을 발휘한다. 합병 기업이 두 서비스 네트워크를 성공적으로 결합한다면, 기술자 한 명당 관리해야 할 승강기 수가 늘어나 생산성과 수익성이 향상될 것이다.
라이벌 기업들이 박탈감을 느끼는 것도 당연하다. 쉰들러의 CEO 파올로 캄파냐는 이번 합병의 예상 결과를 '혈투'라고 표현하며 전 세계 반독점 당국이 이 거래를 철저히 조사하도록 만들겠다고 공언했다. 오티스 역시 같은 고민에 빠진 것으로 알려졌다. 하지만 유럽 본토에서 코네는 반독점 규제 당국이 합병 아이디어에 의외로 개방적이라는 사실을 발견할지도 모른다. 유럽연합 집행위원회는 기업들이 서로를 인수하여 '유럽의 챔피언'을 만드는 것을 더 쉽게 만들기 위해 합병 지침을 개정할 의사가 있음을 시사했다. 코네와 TKE의 결합을 승인하는 것은 그 의지를 시험하는 계기가 될 것이다. 부침이 심한 이 업계에서 코네는 곧 상승세를 타게 될지도 모른다.
거대 거래가 승강기 산업을 어떻게 변화시킬 것인가
운송 분야에서 가장 중요한 발전은 대개 자동차, 기차, 비행기에 집중된다. 현대식 고층 도시 경관을 가능하게 하는 승강기는 보통 (부당하게도) 간과된다. 전 세계 도시 거주자들은 매일 승강기를 이용해 그렇지 않으면 도달할 수 없는 높이나 깊이로 이동한다. 네 개의 기업이 이러한 이동의 대부분을 가능하게 한다. 그리고 4월 29일, 그중 두 곳인 핀란드의 코네(Kone)와 독일의 TKE는 합병하여 세계 최대 승강기 제조사를 설립하겠다고 발표했다.
코네는 5년 전 172억 유로에 TKE 인수를 주도했던 사모펀드 기업 애드번트(Advent)와 신벤(Cinven)에 50억 유로를 현금으로 지급하고, 합병 기업의 지분 152억 유로 상당을 제공할 예정이다. 당시 코네는 또 다른 사모펀드인 CVC와 협력하여 TKE 인수전에 참여한 바 있다. 이제 코네는 경쟁력을 강화할 수밖에 없었던 TKE의 사모펀드 운용 기간의 결실을 누리게 될 것이다. 핀란드 기업인 코네는 이번 거래로 연간 7억 유로의 비용 절감 효과를 기대하고 있으며, 서로의 강점이 명확히 상호보완적인 두 기업이 하나로 합쳐지게 되었다.
투자은행 제프리스(Jefferies)에 따르면, 합병 기업은 전 세계 시장 점유율 약 28%를 차지하며 업계를 압도할 것이다. 이는 시장 점유율 18%로 현재 1위인 미국의 오티스(Otis)와 15%로 코네와 2위 다툼을 벌여온 스위스의 쉰들러(Schindler)보다 몇 단계 위에 위치하게 된다.
전 세계 2천만 대의 승강기 중 절반이 거대 도시의 이동을 책임지고 있는 중국의 건설 경기 침체는 최근 신규 승강기 전 세계 판매량에 부담으로 작용해 왔다. 하지만 신규 설치는 업계에서 가장 수익성이 높은 수입원은 아니다. 2025년 승강기 관련 지출 1,100억 달러 중 신규 설치는 330억 달러에 불과했으며, 유지보수 비용은 610억 달러, 현대화(리모델링) 비용은 160억 달러를 차지했다. 2년의 보증 기간이 지나면 서비스 계약은 보통 승강기의 15~20년 수명 동안 2년마다 갱신되며, 그 이후에는 현대화 작업이 필요하다. 해당 기간이 끝나도 약 40%의 승강기는 여전히 최초 판매사가 유지보수를 담당한다.
롤랜드 버거(Roland Berger)는 이번 10년의 나머지 기간 동안 신규 승강기 판매가 업계 수익에서 차지하는 비중은 줄어들고, 유지보수는 안정세를 유지하며, 현대화 부문은 지속적으로 증가할 것으로 내다봤다. 코네는 2024년 기준 전 세계적으로 15년 이상 된 승강기가 1,000만 대에 이르며, 2030년에는 그 수치가 약 1,600만 대로 늘어날 것으로 보고 있다. 이 중 매년 30만 대가 경미한 개선부터 전면적인 리모델링까지 필요한 상황이다.
이는 합병 기업에 큰 기회이다. 증권사 번스타인(Bernstein)에 따르면 코네는 이미 유지보수와 현대화 부문의 선두 주자로, 수익의 19%를 노후 승강기 개보수에서 얻고 있다(업계 평균은 15%). TKE와의 합병은 상호보완적인 방식으로 서비스 네트워크를 확장해 줄 것이다. 두 회사 모두 유럽에 상당한 기반을 두고 있으나, 코네는 중국에서 더 강세를 보이고 TKE는 미국에서 더 큰 영향력을 발휘한다. 합병 기업이 두 서비스 네트워크를 성공적으로 결합한다면, 기술자 한 명당 관리해야 할 승강기 수가 늘어나 생산성과 수익성이 향상될 것이다.
라이벌 기업들이 박탈감을 느끼는 것도 당연하다. 쉰들러의 CEO 파올로 캄파냐는 이번 합병의 예상 결과를 '혈투'라고 표현하며 전 세계 반독점 당국이 이 거래를 철저히 조사하도록 만들겠다고 공언했다. 오티스 역시 같은 고민에 빠진 것으로 알려졌다. 하지만 유럽 본토에서 코네는 반독점 규제 당국이 합병 아이디어에 의외로 개방적이라는 사실을 발견할지도 모른다. 유럽연합 집행위원회는 기업들이 서로를 인수하여 '유럽의 챔피언'을 만드는 것을 더 쉽게 만들기 위해 합병 지침을 개정할 의사가 있음을 시사했다. 코네와 TKE의 결합을 승인하는 것은 그 의지를 시험하는 계기가 될 것이다. 부침이 심한 이 업계에서 코네는 곧 상승세를 타게 될지도 모른다.