The bright bit of Britain
제목: 영국의 빛나는 보석
런던 금융지구
영국의 번창하는 금융 서비스 산업을 어떻게 활용할 것인가
오늘날 영국의 경제 상황은 낙관적인 전망을 하기 어렵다. 인플레이션은 높고 상승세이며, 부채 또한 마찬가지다. 반면 성장은 정체되어 있다. 이란 전쟁은 모든 상황을 악화시키고 있다. 키어 스타머 경의 정부는 거대한 의석수에도 불구하고 무력한 모습을 보이며 침울함을 더하고 있다.
이런 상황에서 미국을 제외하고 런던 금융지구(City of London)가 여전히 세계 금융의 중심지로 빛을 발하고 있다는 점은 매우 놀랍다. 이번 주 보도에서 다루었듯이(영국 섹션 참조), 10억 유로를 즐로티화로 환전하거나 일본 금리에 대한 복잡한 투자를 하려 할 때, 런던의 트레이딩 데스크에 연락할 가능성이 높다. 유조선이나 축구 선수의 중족골을 보험에 가입시킬 때도 마찬가지다. 외국계 은행들은 지구상 그 어느 곳보다 런던에 더 많은 자산을 보유하고 있다. 런던은 글로벌 금융 중심지의 경쟁력 지표에서 다시 한번 뉴욕과 어깨를 나란히 하고 있으며, 한 전문 싱크탱크가 측정한 국제 금융 12개 분야 중 7개 분야에서 여전히 1위를 차지하고 있다.
이제 런던은 매력적인 가치와 새로 얻은 활력을 바탕으로 더 성장할 기회를 맞이했다. 미국 최대 은행인 JP모건 체이스는 카나리 워프에 새롭고 더 큰 유럽 본부를 설계 중이며, 경쟁사인 씨티그룹은 15억 달러를 들여 그곳의 사옥을 개보수하고 있다. 세계에서 가장 앞서가는 트레이딩 기업인 제인 스트리트와 시타델은 런던 금융지구에 새로운 사무 공간을 확보하고 있다. 다른 기업들은 회사 전체를 인수하기도 한다. 미국 자산운용사 아폴로와 캐나다의 브룩필드는 모두 영국 보험사들을 인수했다. 과거 런던 금융지구의 전통을 간직한 마지막 생존자 중 하나였던 슈로더는 또 다른 미국 기업에 인수되었다.
이러한 분위기 변화는 지난 10년간의 타격에도 불구하고 나타난 것이라 더욱 인상적이다. 증시 상장은 하늘의 별 따기만큼 드물었다. 설상가상으로 유권자들은 런던 금융지구를 최대 수출 시장인 유럽연합으로부터 단절시켰다. 브렉시트로 인해 금융 서비스 일자리가 얼마나 사라질지에 대한 공포스러운 예측(최대 23만 2,000개라는 주장도 있었다)이 난무했다. 모두가 다른 글로벌 금융 허브들이 활력을 잃은 런던을 추월하고 있다는 데 동의하는 듯했다.
사실 런던 금융지구가 입은 타격은 놀라울 정도로 미미하다. 영국이 탈퇴를 투표한 다음 해인 2017년, 금융업 종사자는 110만 명이었고 오늘날 그 숫자는 여전히 같다. 더 고무적인 점은 고임금 일자리가 많은 스퀘어 마일(런던 금융지구 핵심 지역)에서 일하는 사람이 더 늘었다는 것이다. 금융 서비스업은 당시보다 연간 20% 더 많은 실질 가치를 경제에 기여하고 있으며, 이는 2,240억 파운드(3,000억 달러), 즉 GDP의 8%에 해당한다. 영국의 금융 서비스 순수출은 연간 930억 파운드로 세계 어느 나라보다 많으며, 경상수지 적자를 겪는 영국에 큰 도움이 된다.
이는 부분적으로는 금융 중심지로서 런던이 가진 오랜 강점 덕분이며, 부분적으로는 경쟁자가 부족한 덕분이기도 하다. 자유 무역 제국의 중심지였던 런던 금융지구의 역사는 다른 곳에서는 복제하기 힘든 방대하고 복잡한 전문가 네트워크와 금융 인프라를 구축해 주었다. 아시아와 미국 사이라는 지리적 위치는 대륙 간 거래를 중개하기 편리한 시간대를 제공한다. 마찬가지로 중요한 것은 유럽 내에 런던과 견줄 만한 다른 금융 중심지가 없다는 점이다. 암스테르담, 프랑크푸르트, 밀라노, 파리 모두 브렉시트 투표 이후 런던의 사업 일부를 가져가려 다퉜지만, EU 규제 당국을 만족시키기 위해 실제로 이동해야 했던 일자리는 거의 없었다. 파리로 갔던 인력 중 일부는 현재 다시 런던으로 돌아오고 있다는 이야기도 들린다.
예상보다 더 놀라운 점은 금융지구의 거물들이 무능해 보이던 노동당 정부의 올바른 결정을 칭찬하고 있다는 것이다. 재무부 장관들은 전임 보수당 정부가 시작한 합리적인 개혁을 폐기하는 대신 이를 계속 추진했다. 덕분에 영국의 주식 상장 제도는 간소화되었고, 연기금은 더 위험한 자산에 투자하도록 올바르게 유도되고 있다(물론 직접적인 강제는 도를 넘는 일이겠지만). 작년 예산안에서 논란이 많았던 은행세 도입은 철회되어 경영진들이 새로운 사옥 건설에 박차를 가하도록 장려했다. 규제 당국은 국경을 넘는 인수합병 사례들을 기꺼이 승인하며, 이를 방해하려는 EU의 규제 기관들과 극명한 대비를 이뤘다.
그러나 정부가 해야 할 일은 아직 남아있다. 전 세계 투자자들은 수년 내 그 어느 때보다 유럽에 더 많은 관심을 보이고 있으며, 미국에 대한 과도한 노출을 우려하고 있다. 런던에서 초급 직원을 채용하는 것이 뉴욕보다 훨씬 저렴하다는 점도 나쁘지 않다. 상대적 관점에서 런던은 현재 저평가된 매력적인 시장으로 보인다. 영국 정부는 이 점을 활용하여 부유한 금융가들이 개인 자산 구조를 완전히 재설정해야 하는 세금 부담 없이 영국으로 이전할 수 있도록 환경을 조성해야 한다. 노동당 정치인들은 그러한 목적을 지녔던 ‘비거주자(non-dom)’ 세제 폐지로 소란을 피웠던 만큼, 더 매력적인 새로운 제도를 위한 이름이 필요할 것이다. ‘성장 비자(Growth visa)’라는 이름이 적당해 보인다.
또한 정부는 규제 당국이 런던 금융지구가 역사적인 기회를 포착할 수 있도록 도울 것을 촉구해야 한다. 영국은 유럽의 다른 국가들과 마찬가지로 국방, 파손된 인프라 현대화, 그리고 인공지능 경쟁에 필요한 데이터 센터에 대한 막대한 투자가 시급하다. 공공 부채가 이미 너무 높아 이 자본의 상당 부분은 민간 자원에서 조달해야 한다. 보험사와 연기금이 자본을 더 쉽게 공급할 수 있도록 규율하는 증권화 규칙을 완화한다면, 런던의 은행가, 변호사 및 수많은 전문가가 그 자금의 운용을 조정하는 역할을 수행할 수 있을 것이다.
지금의 기회를 최대한 활용하라
이 투자는 그 방식이 무엇이든 매우 중요하다. 유럽 관료들은 장벽을 높이고 EU 내의 덜 효율적인 금융 중심지를 통해 이를 수행하고 싶은 유혹을 느낄 수 있지만, 이는 결국 스스로에게 해가 될 뿐이다. 그들은 바로 문 앞에 거대한 자금의 중심지를 두고 있으며 이를 최대한 활용해야 한다. 영국 정부 또한 그 과정에서 세수를 확충하면서 이를 최대한 활용해야 할 것이다.
침울한 영국은 경제 성장을 추구하기보다 그 생산물을 어떻게 재분배할 것인지를 두고 에너지를 낭비하고 있다. 런던의 은행가들은 널리 반감을 사고 있으며, 일부 정치인들은 그들에게 더 많은 세금을 부과하거나 소득을 제한하고 싶어 한다. 그러나 런던 금융지구는 영국의 독보적인 강점 중 하나이며 수도를 넘어 국가 전체에 막대한 이익을 가져다준다. 정치인들은 그 성공을 벌할 방법을 궁리하는 대신, 이를 축하하고 더욱 확장할 수 있도록 도와야 한다.
런던 금융지구
영국의 번창하는 금융 서비스 산업을 어떻게 활용할 것인가
오늘날 영국의 경제 상황은 낙관적인 전망을 하기 어렵다. 인플레이션은 높고 상승세이며, 부채 또한 마찬가지다. 반면 성장은 정체되어 있다. 이란 전쟁은 모든 상황을 악화시키고 있다. 키어 스타머 경의 정부는 거대한 의석수에도 불구하고 무력한 모습을 보이며 침울함을 더하고 있다.
이런 상황에서 미국을 제외하고 런던 금융지구(City of London)가 여전히 세계 금융의 중심지로 빛을 발하고 있다는 점은 매우 놀랍다. 이번 주 보도에서 다루었듯이(영국 섹션 참조), 10억 유로를 즐로티화로 환전하거나 일본 금리에 대한 복잡한 투자를 하려 할 때, 런던의 트레이딩 데스크에 연락할 가능성이 높다. 유조선이나 축구 선수의 중족골을 보험에 가입시킬 때도 마찬가지다. 외국계 은행들은 지구상 그 어느 곳보다 런던에 더 많은 자산을 보유하고 있다. 런던은 글로벌 금융 중심지의 경쟁력 지표에서 다시 한번 뉴욕과 어깨를 나란히 하고 있으며, 한 전문 싱크탱크가 측정한 국제 금융 12개 분야 중 7개 분야에서 여전히 1위를 차지하고 있다.
이제 런던은 매력적인 가치와 새로 얻은 활력을 바탕으로 더 성장할 기회를 맞이했다. 미국 최대 은행인 JP모건 체이스는 카나리 워프에 새롭고 더 큰 유럽 본부를 설계 중이며, 경쟁사인 씨티그룹은 15억 달러를 들여 그곳의 사옥을 개보수하고 있다. 세계에서 가장 앞서가는 트레이딩 기업인 제인 스트리트와 시타델은 런던 금융지구에 새로운 사무 공간을 확보하고 있다. 다른 기업들은 회사 전체를 인수하기도 한다. 미국 자산운용사 아폴로와 캐나다의 브룩필드는 모두 영국 보험사들을 인수했다. 과거 런던 금융지구의 전통을 간직한 마지막 생존자 중 하나였던 슈로더는 또 다른 미국 기업에 인수되었다.
이러한 분위기 변화는 지난 10년간의 타격에도 불구하고 나타난 것이라 더욱 인상적이다. 증시 상장은 하늘의 별 따기만큼 드물었다. 설상가상으로 유권자들은 런던 금융지구를 최대 수출 시장인 유럽연합으로부터 단절시켰다. 브렉시트로 인해 금융 서비스 일자리가 얼마나 사라질지에 대한 공포스러운 예측(최대 23만 2,000개라는 주장도 있었다)이 난무했다. 모두가 다른 글로벌 금융 허브들이 활력을 잃은 런던을 추월하고 있다는 데 동의하는 듯했다.
사실 런던 금융지구가 입은 타격은 놀라울 정도로 미미하다. 영국이 탈퇴를 투표한 다음 해인 2017년, 금융업 종사자는 110만 명이었고 오늘날 그 숫자는 여전히 같다. 더 고무적인 점은 고임금 일자리가 많은 스퀘어 마일(런던 금융지구 핵심 지역)에서 일하는 사람이 더 늘었다는 것이다. 금융 서비스업은 당시보다 연간 20% 더 많은 실질 가치를 경제에 기여하고 있으며, 이는 2,240억 파운드(3,000억 달러), 즉 GDP의 8%에 해당한다. 영국의 금융 서비스 순수출은 연간 930억 파운드로 세계 어느 나라보다 많으며, 경상수지 적자를 겪는 영국에 큰 도움이 된다.
이는 부분적으로는 금융 중심지로서 런던이 가진 오랜 강점 덕분이며, 부분적으로는 경쟁자가 부족한 덕분이기도 하다. 자유 무역 제국의 중심지였던 런던 금융지구의 역사는 다른 곳에서는 복제하기 힘든 방대하고 복잡한 전문가 네트워크와 금융 인프라를 구축해 주었다. 아시아와 미국 사이라는 지리적 위치는 대륙 간 거래를 중개하기 편리한 시간대를 제공한다. 마찬가지로 중요한 것은 유럽 내에 런던과 견줄 만한 다른 금융 중심지가 없다는 점이다. 암스테르담, 프랑크푸르트, 밀라노, 파리 모두 브렉시트 투표 이후 런던의 사업 일부를 가져가려 다퉜지만, EU 규제 당국을 만족시키기 위해 실제로 이동해야 했던 일자리는 거의 없었다. 파리로 갔던 인력 중 일부는 현재 다시 런던으로 돌아오고 있다는 이야기도 들린다.
예상보다 더 놀라운 점은 금융지구의 거물들이 무능해 보이던 노동당 정부의 올바른 결정을 칭찬하고 있다는 것이다. 재무부 장관들은 전임 보수당 정부가 시작한 합리적인 개혁을 폐기하는 대신 이를 계속 추진했다. 덕분에 영국의 주식 상장 제도는 간소화되었고, 연기금은 더 위험한 자산에 투자하도록 올바르게 유도되고 있다(물론 직접적인 강제는 도를 넘는 일이겠지만). 작년 예산안에서 논란이 많았던 은행세 도입은 철회되어 경영진들이 새로운 사옥 건설에 박차를 가하도록 장려했다. 규제 당국은 국경을 넘는 인수합병 사례들을 기꺼이 승인하며, 이를 방해하려는 EU의 규제 기관들과 극명한 대비를 이뤘다.
그러나 정부가 해야 할 일은 아직 남아있다. 전 세계 투자자들은 수년 내 그 어느 때보다 유럽에 더 많은 관심을 보이고 있으며, 미국에 대한 과도한 노출을 우려하고 있다. 런던에서 초급 직원을 채용하는 것이 뉴욕보다 훨씬 저렴하다는 점도 나쁘지 않다. 상대적 관점에서 런던은 현재 저평가된 매력적인 시장으로 보인다. 영국 정부는 이 점을 활용하여 부유한 금융가들이 개인 자산 구조를 완전히 재설정해야 하는 세금 부담 없이 영국으로 이전할 수 있도록 환경을 조성해야 한다. 노동당 정치인들은 그러한 목적을 지녔던 ‘비거주자(non-dom)’ 세제 폐지로 소란을 피웠던 만큼, 더 매력적인 새로운 제도를 위한 이름이 필요할 것이다. ‘성장 비자(Growth visa)’라는 이름이 적당해 보인다.
또한 정부는 규제 당국이 런던 금융지구가 역사적인 기회를 포착할 수 있도록 도울 것을 촉구해야 한다. 영국은 유럽의 다른 국가들과 마찬가지로 국방, 파손된 인프라 현대화, 그리고 인공지능 경쟁에 필요한 데이터 센터에 대한 막대한 투자가 시급하다. 공공 부채가 이미 너무 높아 이 자본의 상당 부분은 민간 자원에서 조달해야 한다. 보험사와 연기금이 자본을 더 쉽게 공급할 수 있도록 규율하는 증권화 규칙을 완화한다면, 런던의 은행가, 변호사 및 수많은 전문가가 그 자금의 운용을 조정하는 역할을 수행할 수 있을 것이다.
지금의 기회를 최대한 활용하라
이 투자는 그 방식이 무엇이든 매우 중요하다. 유럽 관료들은 장벽을 높이고 EU 내의 덜 효율적인 금융 중심지를 통해 이를 수행하고 싶은 유혹을 느낄 수 있지만, 이는 결국 스스로에게 해가 될 뿐이다. 그들은 바로 문 앞에 거대한 자금의 중심지를 두고 있으며 이를 최대한 활용해야 한다. 영국 정부 또한 그 과정에서 세수를 확충하면서 이를 최대한 활용해야 할 것이다.
침울한 영국은 경제 성장을 추구하기보다 그 생산물을 어떻게 재분배할 것인지를 두고 에너지를 낭비하고 있다. 런던의 은행가들은 널리 반감을 사고 있으며, 일부 정치인들은 그들에게 더 많은 세금을 부과하거나 소득을 제한하고 싶어 한다. 그러나 런던 금융지구는 영국의 독보적인 강점 중 하나이며 수도를 넘어 국가 전체에 막대한 이익을 가져다준다. 정치인들은 그 성공을 벌할 방법을 궁리하는 대신, 이를 축하하고 더욱 확장할 수 있도록 도와야 한다.